Verantwortungsvolle Investments haben für viele Anlagenbesitzer zunehmend an Bedeutung gewonnen. Was lässt 2019 in dieser Hinsicht erwarten?
Insights

Verantwortungsvolle Investments haben für viele Anlagenbesitzer zunehmend an Bedeutung gewonnen. Was lässt 2019 in dieser Hinsicht erwarten?

Cloud-Computing, maschinelles Lernen und das Potenzial des noch relativ unerschlossenen Bereichs der Datenwissenschaft sind auf der Agenda der Investmentbranche schnell nach oben gerückt. In einer Branche, in der gerade umwälzende Veränderungen stattfinden, könnten die Möglichkeiten, die große Reichweite und die Effizienzsteigerung, die datenwissenschaftliche Innovationen bieten, eine wichtige Rolle spielen.

Zu einer Zeit, in der die Nachfrage nach ESG-Integration (Environmental, Social, Governance) – also die Berücksichtigung von Umweltkriterien, Sozialkriterien und Kriterien der guten Unternehmensführung – kontinuierlich wächst und das Vertrauen in die Investmentauswirkungen traditioneller ESG-Ansätze ungebrochen hoch ist, bietet die Datenwissenschaft zusätzlich die Möglichkeit, aussagekräftige nichtfinanzielle Analysen wirksam in den Anlageprozess einzubeziehen – und zwar im großen Stil und mit globaler Reichweite. Der riesige und weiter wachsende Bereich der Nichtfinanzdaten, verbunden mit den für traditionelle Analysen benötigten Eingangsparametern und der Bedeutung der termingerechten Ausführung, hat verantwortungsvolles Investieren über den Punkt katapultiert, an dem Excel nichts weiter zu bieten hat als eine oberflächliche Lösung.

Diese Bereiche werden zu bedeutenden Game-Changern der Branche und im Laufe des nächsten Jahres zu einem zentralen Schwerpunktthema avancieren – vor allem für jene verantwortlich Investierenden, die das Potenzial, das die Berücksichtigung von ESG-Themen bei der Verbesserung von Anlageergebnissen und Performance bietet, zu verwirklichen versuchen. Das Zeitalter der zukunftsgerichteten, evidenzbasierten und validen Analysen steht damit unmittelbar bevor. Für Frühanwender bietet dies eine echte Chance, die ESG-Integration zu einer erfolgreichen Investmentrealität werden zu lassen.

Die Bedeutung dieser Entwicklung liegt auf der Hand. Gemäß Umfragen unter Anlagenbesitzern fehlt es weiter deutlich an Vertrauen in die Qualität von ESG-Daten (und die mangelnde Korrelation zwischen alten ESG-Ratingsystemen), in die Art und Weise, wie sie verwendet werden, oder auch in die positiven Auswirkungen auf die Performance und das Portfoliorisiko. Veränderungen sind somit überfällig. Dies allein zeigt, warum die Datenwissenschaft – die Kapazität, das Potenzial und die Flexibilität, die sie nicht zuletzt auch im Hinblick auf die kontinuierliche Weiterentwicklung bietet (etwas, woran es traditionelle IT-Entwicklungen häufig haben fehlen lassen) – entscheidend geworden ist, um den Wandel der Branche erfolgreich zu meistern.

Wir haben mit Kunden zusammengearbeitet, um ihnen zu zeigen, wie die moderne evidenzbasierte und quantitativ erfassbare Analyse funktioniert. Wenn Kunden sehen, wie diese auf evidenzbasierten Modellen aufbaut, die in quantitativ erfassbare Analyserahmen eingebaut und durch interaktive, zielorientierte datenwissenschaftliche Dashboards verbreitet werden, ist die Reaktion jedes Mal überaus positiv – ganz entgegen den Bedenken und Vorbehalten, die in den Umfragen zum Ausdruck kamen. Messbare Signale zu sehen, die zukünftige Überrenditen produzieren, und die nicht als Ersatz, sondern eher als Ergänzung zu den traditionellen Fundamental- und Finanzanalysen zu verstehen sind, hat sich demnach als überzeugend erwiesen.

Künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen bieten zudem die Chance, ESG-Analysen auch in Bereichen anzuwenden, wo sich dies bisher als schwierig erwiesen hat. Bestes Beispiel hierfür sind die Small Caps und Hochzinsanleihen von Schwellenländern.

Zunehmende Bestrebungen im Bereich des verantwortlichen Investierens

Die zweckgebundene Kapitalverwendung – also investieren, um ein bestimmtes Ergebnis bzw. eine bestimmte Wirkung zu erzielen – ist ein weiteres aktuelles Thema, das zunehmend an Bedeutung gewinnt. Soziale, ökologische und nachhaltige Ergebnisse und Wirkungen stehen dabei inzwischen fest auf der Agenda.

Allerdings greifen auch in diesem Bereich traditionelle ESG-Rahmenkonzepte vielfach zu kurz, obwohl die „Neuverpackung“ von ESG als nachhaltig und ergebnisorientiert durchaus üblich ist. Die speziellen Research- und Analyseanforderungen erfordern hier einen anderen Fokus, der klar auf den Ergebnissen, Produkten und Dienstleistungen von Unternehmen liegt sowie auf den thematischen Bedürfnissen und Trends, mit denen sie sich befassen, wie etwa die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals).

Ungeachtet eines relativ ruhigen dritten Quartals 2018 haben das Wachstum und die Weiterentwicklung der von der ICMA (International Capital Markets Association) aufgestellten Rahmenwerke für grüne, soziale und nachhaltige Anleihen sowie verwandter Märkte dazu beigetragen, dass diese Debatte nun auf einer breiteren Ebene geführt werden kann. Dies wird somit ein weiteres wichtiges Thema für 2019 sein.

Emissionsvolumen grüner Anleihen nach Regionen (1.-3. Quartal 2018)

Emissionsvolumen grüner Anleihen nach Regionen (1.-3. Quartal 2018)

Quelle: Bloomberg, NEF.

Klimawandel

Daneben dürfte sich 2019 auch die Debatte um den Klimawandel intensivieren. In diesem Kontext können wir beobachten, dass die Empfehlungen der vom Finanzstabilitätsrat ins Leben gerufenen Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) immer mehr Befürworter finden. Die TCFD drängt darauf, dass Unternehmen bessere Daten darüber veröffentlichen, wie sie klimabezogene Risiken steuern. Auch politische und regulatorische Maßnahmen üben weiter einen wichtigen Einfluss aus, so wie etwa Artikel 173 des französischen Energiewendegesetzes von 2016, der die Arbeit von Politikern nicht nur in Frankreich maßgeblich prägt. Der Fokus geht dabei zunehmend über die zum Messstandard für Klimabelastungen gewordene CO2-Bilanzierung hinaus, um noch aufschlussreichere Methoden zur Bewertung von Klimabelastungen und -risiken zu finden.

Menschliche Verhaltensmuster

Untersuchungen, wie sich Menschen in Bezug auf Anlageentscheidungen verhalten, haben in den letzten zehn Jahren Hochkonjunktur gehabt. Nun, da ein neuer Fokus auf die Anlagerelevanz und das Potenzial der ESG-Integration festere Gestalt annimmt, werden sich auch die Disziplinen der Verhaltenspsychologie verstärkt diesem Thema widmen müssen, wie sie es zuvor schon bei anderen Aspekten der Investmenttätigkeit getan haben. Angesichts der anhaltenden Skepsis gegenüber dem Anlageschwerpunkt und der Relevanz von ESG-Agenden wird es wichtig sein zu sehen, welche Verhaltensmuster sich im Zuge der zunehmenden Integration von ESG zeigen. Damit wird auch dieser Entwicklungs- und Fokusbereich stärker in den Vordergrund rücken und für uns und viele andere eine bedeutende Rolle spielen.

20 Dezember 2018
Iain Richards
Iain Richards
Head Of Responsible Investment
Share on linkedin
Share on email
Hauptthemen
Verwandte Themen
Listen on Stitcher badge
Share on linkedin
Share on email
Hauptthemen
Verwandte Themen

PDF

Verantwortungsvolle Investments haben für viele Anlagenbesitzer zunehmend an Bedeutung gewonnen. Was lässt 2019 in dieser Hinsicht erwarten?

Wichtige Informationen

Das hier zugrundeliegende Research und die Analysen sind von Columbia Threadneedle Investments für die eigenen Investmentaktivitäten erstellt worden. Aufgrund dieser sind möglicherweise bereits Entscheidungen noch vor dieser Publikation getroffen worden. Die Veröffentlichung zum jetzigen Zeitpunkt geschieht zufällig. Aus externen Quellen bezogene Informationen werden zwar als glaubwürdig angesehen, für ihren Wahrheitsgehalt und ihre Vollständigkeit kann jedoch keine Garantie übernommen werden. Alle enthaltenen Meinungsäußerungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, können jedoch ohne Benachrichtigung geändert werden.

Verwandte Beiträge

16 Mai 2024

Paul Doyle

Head of Europe ex-UK Equities

Positives for Europe, but the Middle East could be a headache

Inflation is a stubborn problem in the US due to labour shortages, but this is much less of a factor in Europe where activity is dull but likely to recover as the consumer is well supported.
Read time - 1 min
17 April 2024

In search of sustainability – following Highway 101

Travelling down the US west coast we met 25 companies in five days. Learn more about the tech and healthcare businesses shaping our future.
Read time - 3 min
28 März 2024

Jeremy Smith

Co-Head of UK Equities

The Good, the Bad and the UK Stock Market

After an exceptional 2022 the UK stock market reverted to type, underperforming in 2023. With money continuing to disappear from the market, two potential catalysts for change have emerged.
Read time - 5 min
20 Mai 2024

Rosa Fenwick

Head of Core LDI Portfolio Management

Euro LDI Survey – Q1 2024

In the quarterly Columbia Threadneedle Investments LDI Survey we poll investment bank trading desks on various topical questions around monetary policy and longer-term rate expectations.
Read time - 6 min
20 Mai 2024

Steven Bell

Chief Economist, EMEA

Inflation falls: how far will interest rates follow?

Inflation is finally falling in the US, UK and Europe, but will we see greater dispersion in central bank actions?
Watch time - 4 min
17 Mai 2024

Catherine Joint

EM Corporate Research Analyst

Ukrainian corporates are making a comeback – but is it temporary?

Businesses are taking differing approaches to managing their debt, and as we approach the point where paused repayments will resume, markets are looking at the ability of companies to uphold them.
Read time - 3 min
true
true

Wichtige Informationen

Das hier zugrundeliegende Research und die Analysen sind von Columbia Threadneedle Investments für die eigenen Investmentaktivitäten erstellt worden. Aufgrund dieser sind möglicherweise bereits Entscheidungen noch vor dieser Publikation getroffen worden. Die Veröffentlichung zum jetzigen Zeitpunkt geschieht zufällig. Aus externen Quellen bezogene Informationen werden zwar als glaubwürdig angesehen, für ihren Wahrheitsgehalt und ihre Vollständigkeit kann jedoch keine Garantie übernommen werden. Alle enthaltenen Meinungsäußerungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, können jedoch ohne Benachrichtigung geändert werden.

Das könnte Ihnen auch gefallen

Investmentansatz

Teamwork bildet eine wichtige Grundlage unseres Anlageprozesses, der so strukturiert ist, dass er die Ausarbeitung, Bewertung und Umsetzung fundierter und vielversprechender Anlageideen für unsere Portfolios erleichtert.

Fonds

Columbia Threadneedle Investments bietet eine umfangreiche Palette von Investmentfonds an, die eine Vielzahl von Anlagezielen abdeckt.

Anlagekapazitäten

Wir bieten eine breite Palette aktiv verwalteter Anlagestrategien und -lösungen für globale, regionale und inländische Märkte und Anlageklassen.

Bitte bestätigen Sie einige Angaben zu Ihrer Person, um Ihr Präferenzzentrum zu besuchen

*Pflichtfelder

Etwas ist schief gelaufen. Bitte versuche es erneut

Vielen Dank. Sie können jetzt Ihr Präferenzzentrum besuchen, um auszuwählen, welche Einblicke Sie per E-Mail erhalten möchten.

Um zu sehen und zu aktualisieren, welche Erkenntnisse Sie von uns per E-Mail erhalten, besuchen Sie bitte Ihr Preference Center.