Die European Select Strategy: Gründe für qualitativ hochwertige Anlagen
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Die European Select Strategy: Gründe für qualitativ hochwertige Anlagen

Die Value-Rotation des Jahres 2022 war ein Gegenwind für wachstumsstarke Bereiche wie Technologie, in denen die European Select-Strategie stärker gewichtet ist. Qualitativ hochwertige Unternehmen sollten jedoch besser in der Lage sein, ein höheres Zinsumfeld und eine Rezession zu überstehen, falls sie kommt.

Die Rahmenbedingungen für Qualitätsinvestitionen waren im Jahr 2022 sowohl im Small- als auch im Large-Cap-Bereich schwierig. Das Verhältnis zwischen Wachstum und Wert ist im aktuellen Umfeld entscheidend, insbesondere die Auswirkungen der Zinssätze und das Risiko einer Rezession.

Unser Ansatz bei der Threadneedle European Select Strategy ist stärker wachstums- als substanzorientiert – ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal unseres Stils. Die Performance und Struktur der Strategie korrelieren besser mit Wachstums- als mit Substanzindizes, was auch die Analyse des Portfolios durch Spezialisten wie Style Analytics bestätigt. Die Branchenaufteilung verstärkt dies noch: So sind im Portfolio der Technologie- und der Konsumsektor höher gewichtet und klassische Substanzwerte wie Energieunternehmen, Versorger und Banken schwächer vertreten.

2022 beobachteten wir eine Rotation von Wachstums- zu Substanzwerten, wobei jedoch in den letzten Monaten teilweise eine Trendwende eingetreten ist. Dies belastete die Strategie, viel mehr noch als konkurrierende Fonds mit einer Substanzorientierung. Hinzu kommt noch, dass der wichtigste Sektor mit positiver Wertentwicklung im Index der Energiesektor war; am schlechtesten schnitten wachstumsstarke Bereiche wie Technologie ab. Daher war das erste Halbjahr 2022 gemessen an der relativen Performance am verlustreichsten.

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Die langfristige Outperformance der Strategie gegenüber der Benchmark und unsere bisherigen Erfahrungen bei der Überwindung von kurzfristigen Rückschlägen stimmt uns positiv für das letzte Quartal 2023.

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19 Oktober 2023
Francis Ellison
Francis Ellison
Client Portfolio Manager
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Nur zur Verwendung durch professionelle und/oder gleichwertige Anleger gemäß Ihrer Rechtsprechung (Nutzung durch oder Weitergabe an Privatkunden verboten). Beim vorliegenden Dokument handelt es sich um Marketingmaterial. Die Erwähnung von Aktien stellt keine Empfehlung zum Handel dar.

Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist nicht repräsentativ für eine bestimmte Anlage. Es beinhaltet kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und stellt keine Anlageempfehlung oder Dienstleistung dar. Anlagen sind mit Risiken verbunden, unter anderem mit dem Risiko eines Kapitalverlusts. Ihr Kapital unterliegt einem Risiko. Marktrisiken können einzelne Emittenten, Wirtschaftssektoren, Branchen oder den gesamten Markt betreffen. Der Wert von Anlagen ist nicht garantiert, und Anleger erhalten den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht zurück. Anlagen im Ausland können aufgrund politischer und wirtschaftlicher Instabilität, schwankender Wechselkurse sowie abweichender Finanz- und Rechnungslegungsstandards bestimmte Risiken beinhalten und volatil sein. Die in diesem Dokument genannten Wertpapiere dienen nur der Veranschaulichung und können sich ändern. Ihre Nennung ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Die beschriebenen Wertpapiere können sich als rentabel oder unrentabel erweisen. Die zum Ausdruck gebrachten Ansichten entsprechen dem Stand zum angegebenen Zeitpunkt und können sich ändern, wenn sich die Marktbedingungen oder andere Bedingungen verändern. Darüber hinaus können sie sich von Ansichten anderer Geschäftspartner oder Tochtergesellschaften von Columbia Threadneedle Investments (Columbia Threadneedle) unterscheiden. Tatsächliche Anlagen oder Anlageentscheidungen, die von Columbia Threadneedle und ihren Tochtergesellschaften auf eigene Rechnung oder im Namen von Kunden getätigt oder getroffen werden, spiegeln die zum Ausdruck gebrachten Ansichten unter Umständen nicht wider. Die Angaben in diesem Dokument stellen keine Anlageberatung dar und die individuelle Situation einzelner Anleger wird darin nicht berücksichtigt. Anlageentscheidungen sollten stets auf Grundlage des besonderen finanziellen Bedarfs, der Ziele, des Zeithorizonts und der Risikotoleranz eines Anlegers getroffen werden. Die beschriebenen Anlageklassen sind unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse, und Prognosen stellen keine Garantie dar. Von Dritten bereitgestellte Informationen und Einschätzungen stammen aus Quellen, die als zuverlässig angesehen werden, ihre Genauigkeit oder Vollständigkeit kann jedoch nicht garantiert werden. Dieses Dokument und seine Inhalte wurden von keiner Aufsichtsbehörde geprüft.

Im EWR: Herausgegeben von Threadneedle Management Luxembourg S.A. Eingetragen im Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburg), Registernummer B 110242, 44, rue de la Vallée, L-2661 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg.

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